“双十一”即将火爆开场 多家公司推新玩法-凯发真人首先娱乐

　　【编者按】11月11日15点19分，2016天猫双11全球狂欢节交易额突破912亿，破2015年全天交易额纪录。由此看来突破千亿成交额已无悬念，那么哪些公司将在这场消费盛宴中分得一杯羹呢？且看本文详解。

　　中国证券网讯（记者 温婷）今日零时，又一个“双十一”开场，火爆依旧。

　　记者多方采访了解到，今年在阿里“双十一”侧重国际化推广的大背景下，国内上市公司受到的影响有限：在预售额稳定增长的基础上，随着消费升级的需求表现出客单价上升、利润率保持或微增等特点，传统的家纺、服饰、家电等品类仍有望保持预期增长。

　　富安娜：预售推迟一周

　　刘刚强是富安娜电商品牌负责人，已是第二年牵头公司的“双十一”活动，此前他是富安娜线下业务部的一名“老兵”。

　　根据2015年天猫平台披露的数据，富安娜家纺在去年11月11日16点交易额突破1亿元；截至当天24点，富安娜“双十一”共达成1.275亿元的总交易额，在家纺品类中连续4年蝉联家纺类前三名。

　　今年的“仗”怎么打？刘刚强显得颇为理智。

　　他告诉记者：相比去年“双十一”从10月13日开始预售，今年的平台预售起始日推迟到了10月21日，整整晚了一周多，但从预定的情况来看，预售额同比增长了30%，基本与预期一致，客单价维持在了500元左右，与去年差不多持平，盈利水平保持一致。

　　“这主要时因为今年的sku比去年大幅增加了一倍多，实现了商品、服务、会员的全渠道打通。”刘刚强告诉记者，作为每年“双十一”热度最高板块之一的家纺板块，今年的价格竞争尤其激烈，甚至有厂商不惜以低于成本的价格抢占市场；与此同时，在天猫淘宝平台积极利用大数据打造“千人千面”的大背景下，线上流量越分越细，商家获取流量的难度也越来越大，投放成本越来越高，这使企业盘活自身资源显得越发重要。

　　据他介绍，今年富安娜一方面通过线下服务帮助线上引流，另一方面在线上通过特权定金为线下引流，流量互导的效果非常不错。与此同时，为了应对线上消费者消费升级的趋势，公司今年下半年引入了澳大利亚羊毛、马来西亚乳胶等国际化产品，配合天猫的国际化渠道进行线上首发，这在以前也是从来不曾做到过的。

　　“消费者经过几年的电商培养已经趋于理性，通过打折让利已经很难实现销量的大幅度增长，而且还会对品牌和粘性消费者产生伤害，这也是我们坚持不用电商进行价格战的原因。”刘刚强预计今年“双十一”公司在电商渠道上仍将保持快速增长，天猫、京东、唯品会等全网平台整合的总销售额将超过1.5亿元。

　　刘刚强特别提到，富安娜通过与东方梦工厂《魔发精灵》超级ip的合作，推出了ip订制款产品。通过ip的合作，一方面可以借助ip的广泛影响力实现品牌形象的娱乐化传播，满足消费者对品牌的文化诉求；另一方面还可以通过平台进行跨行业的资源整合，实现共盈，“未来市场会越分越细，ip合作也有很大的成长空间。”

　　罗莱生活：销售目标两亿

　　从参加第一届“双十一”时的懵懵懂懂以处理线下积压品为主，到如今全情投入，罗莱生活电商总监范萍萍一路走来颇有感受。

　　与富安娜一样，截至11月8日，罗莱的预售额同比增长了约30%，客单价增长20%，但利润率持平。对于如今取得的预售成绩，范萍萍解释说，这是因为今年的产品主推方向上有所调整，公司根据网络消费群体认知的成熟，将主推产品进行了升级。例如罗莱去年主推鸭绒被，今年则升级为价格高近一倍的鹅绒被，因此客单价有所上升。但是，由于明星直播、网红直播等的引入和推广费用的大幅增长，利润率方面则没有太大变化。

　　范萍萍坦言，家纺是传统消费行业中较早进入电子商务的细分行业，国内一线品牌从2010-2011年均已全部进军电商，竞争激烈。她向记者列举了一组数据：2012-2013年，罗莱在“双十一”中的销售额位居家纺类第一，但在“双十一”全品类中排行第四；2014年起，各品类传统大鳄纷纷进入电商，罗莱虽然依然是家纺类目第一，但全类目的排名变成了第八。“就像家纺产品在百货公司总是处于地下一层或者四层以上一样，家纺行业现在已经回归到其在电子商务中的正常地位。虽然在全品类中占比递减，但是增长还是比较稳定，这也是家纺类公司仍不放弃‘双十一’战场的最主要原因。”

　　她告诉记者，“双十一”最后三天的销售非常关键，约占到销售总额的20%。罗莱电商渠道今年“双十一”的销售目标是从去年的全网1.88亿提升到2亿，“我们希望再挑战下2.2亿的目标。”

　　此外，华帝股份表示，目前电商的收入占比约为25%，预计今年电商收入增幅将超过50%，明年仍将保持高速增长。预计今年“双十一”销售额将比去年翻一番以上，去年为8000万元，今年预计可以超两个亿。

　　截至记者发稿，森马、富安娜、罗莱生活、美的、海尔、九阳等往年大热门品牌依然在其分品类预售排行榜上牢牢占据前十的位置。

　　猫宁vs京沃：平台竞技新玩法

　　除了参与的商家，今年各大平台则体现出合纵连横的参战架势，战略战术也有所不同。

　　10月18日，苏宁与阿里宣布将共同出资10亿，成立合资公司重庆猫宁电子商务有限公司。同时，“苏宁易购天猫旗舰店”正式升级为“猫宁电商”独立频道，这意味着猫宁电商将和天猫、聚划算、天猫超市等平行成为淘宝平台业务矩阵的同一个层级。苏宁云商营销总部副总裁、苏宁天猫项目部负责人王哲介绍说：“拿‘双十一’的策略举例，其他店铺‘双十一’活动会受制于天猫的整体规划，但猫宁电商频道有更大的自我规划的空间和可自主操控的资源。”

　　之后仅3天，沃尔玛宣布战略投资“京东系”即时物流和生鲜商超o2o平台新达达5000万美元（约3.36亿元人民币）。双方随即又宣布将在“双十一”接入沃尔玛凯发真人首先娱乐的旗下品牌实体门店及新达达逾250万众包运力物流配送等新举措。

　　同时，猫宁与京沃大打科技牌。记者从阿里了解到，今年“双十一”期间天猫将推出全球首个虚拟现实购物商场——buy＋频道，ar lbs技术将被应用到银泰百货等o2o消费场景中。此外，菜鸟网络会用算法规划路线，帮助快递员提升送货效率；蚂蚁金服旗下的网商银行也会通过大数据实时评估信用，申请后1秒即可发放贷款；阿里还在不少智能硬件产品试水基于大数据的c2b反向订制，即通过用户的需求，来调度整个供应链各个环节进行快速应对，再通过柔性生产将越来越多的供应链凯发k8国际的合作伙伴拉进来，进而影响到制造业的升级变革。京东则计划在“双十一”首次启用无人机、无人车进行配送。

　　【公司动态】

　　中国证券网讯 与新兴电商相比，快乐购独具媒体品牌背书！与传统媒体比较，公司在电商渠道上亦有绝对优势。结合自身跨界特色，快乐购推出的“一县一品”电商扶贫原产地计划和视频电商模式渐获市场认同。

　　中国证券网讯 尽管“光棍节”尚未到，但“双十一”购物狂欢大战已然打响。天猫、京东等大型电商以及各大物流公司纷纷行动起来，提前进入应战状态，“抢跑”队伍中，上市公司身影越来越多。

　　【投资机会】

　　双11交易额飞速 增长屡创新高，网购呈现“小额多次化”趋势。2015年双11 阿里巴巴平台当日销售额已突破 912 亿元，同比增长 60%，连续七年创出新高，2010-2015 年销售额复合增长率高达150%。

　　随着“双十一”的临近，包括民生证券、国泰君安、中泰证券、国海证券、兴业证券等在内的多家券商纷纷表示，看好“双十一”相关受益股近期的机会。

　　进入十一月，年度购物狂欢盛宴双十一也即将到来。而事实上，天猫、京东等大型电商以及各大物流公司均已提前进入应战状态。天猫多种商品从10月21日起就已启动付定金预售活动，京东也于10月26日起开启多项促销活动。而今年作为电商举办双十一购物节的第八个年头，双十一期间，快递量创新高也成为各方共识。据国家邮政局初步预测，今年双十一期间全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5亿件，比去年同期增长35%。

　　“双十一”将近，市场的目光也落在了“双十一”概念股上，除了快递板块外，电商板块也有望受益。昨日，快递板块以日涨幅2.71%一枝独秀，表现抢眼。

　　【券商评级】

　　事件：公司于 2016 年 10 月 27 日披露三季报， 1-9 月公司实现营业收入 35.01 亿元，同比增长 12.72%； 实现归属于上市公司股东的净利润7.15 亿元，同比增长 1.28%。实现 eps 为 0.79 元， 2015 年同期 0.78元。

　　圆通速递发布 2016 年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入 114 亿元，同比增长 43.53%；归属上市公司股东的净利润为 9.76 亿元，同比增长90.74%；基本每股收益 0.43 元/股，同比增长 61%。

　　新宁物流公告了2016年中报。上半年，公司实现营业收入3.39亿元（66.86%），归母净利润469万元（ 260.45%），扣非后归母净利润-743万元（-1004.02%），基本eps 0.02元（ 100%），加权roe 0.40%（0.02 pct）。

　　“一县一品” “视频电商”模式获认同 “双十一”或加速快乐购流量变现

　　中国证券网讯 与新兴电商相比，快乐购独具媒体品牌背书！与传统媒体比较，公司在电商渠道上亦有绝对优势。结合自身跨界特色，快乐购推出的“一县一品”电商扶贫原产地计划和视频电商模式渐获市场认同。分析人士指出，即将到来的“双十一”催化剂，或促上述计划与模式大幅放量，公司借助营销创新实现流量增殖变现规划已然落地。

　　更重要的是，快乐购“一县一品”计划用媒体力量为产品背书，形成“够真实、可溯源、放心买、放心卖”的口碑传播，用内容影响消费者的购买决策，将遭遇式的交易关系沉淀为黏着互动的社交关系，满足家庭消费用户和网生代用户的不同需求，而借助视频电商、直播电商，可直接将粉丝流量变现用户价值。快乐购已具备内容生产和多屏互动优势，成为行业内真正实现跨屏跨域跨场景的视频电商，未来流量持续变现想象空间巨大。

　　“一县一品”电商扶贫原产地计划驶入快车道

　　公司于2月16日推出麻阳冰糖橙“小橙大爱”公益活动；6月25日进行了瑤山雪梨原产地直播；10月11日实现新化紫鹊界紫米原产地直播，再到10月17日的国家扶贫日直播，公司旗下的芒果生活已完成了“一县一品”电商扶贫原产地计划在快乐购频道、湖南时尚频道、快乐购app及各大手机直播平台的同步直播。

　　特别是10月20日快乐购快抢节中，三场共计120分钟由农民带来的手机直播中，来自全国的用户通过手机购买了怀化、湘西、娄底三地近千组原产地直供商品，边用手机看原产地微直播边在手机上下单和支付。

　　据公司透露，新化紫鹊界紫米原产地直播前一个月，由芒果生活和汽车之家合资建立的国内首家汽车电商公司——芒果汽车，组织芒果汽车车主和汽车之家车友会，前往新化紫鹊界梯田，用自驾游的方式带动城市人去原产地消费；而快乐购在销售紫鹊界紫米的同时，向全国的会员和观众发出认租梯田的邀约，卖米的时候认租田地，形成特色农产品和特色农业旅游的新结合。

　　而以快乐购在黑龙江自营的3000亩五常大米为例。凯发真人首先娱乐的介绍，自2013年首次进行原产地直播销售以来，已经成为快乐购持续经营的大米类爆款商品。针对日常消耗的食品类目，快乐购400个外呼台席进行全年的数据库精准营销，取得了行业内最高的顾客重购率，为同一类产品的营销创新首开先河。公司表示，“一县一品”实现的是真正的可持续增长，可持续放量。

　　值得一提的是，在“一县一品”里，人和人、人和产品、产品和环境、环境和人都在同框。快乐购的购物专家和湖南广电的明星主持人走出演播厅，在原产地的田间地头进行场景直播；既有真正日出而作日落而息的农民，也有扎根本土的农民企业家，还有致力于本地扶贫脱贫的干部。农民成了购物专家、县长成了代言人。

　　从近一年来的实践看，上述计划背后有用户口碑和品牌的支撑，台前是农户、粉丝、会员的出镜，来自原产地原汁原味的视频，真正按照用户的收视习惯，进行内容的渠道分发和整合传播，电视为手机背书、手机为电视引流；内容、广告、流量、销售形成真正的生态闭环，传统媒体与传统电商台网融合雏形悄然凸显。

　　双十一成流量转换催化剂 未来重点发力视频电商

　　快乐购在上市后，大力推动移动互联网转型，布局的业务领域除了围绕家庭消费场景的视频电商，还有社交电商、汽车电商、芒果生活o2o等。而培育爆款的能力、推广能力、定价策略，再加上品牌号召力，是快乐购“媒体零售”模式能否持续增长的关键。从公司公开的数据和信息表明，围绕双十一热点布局的营销活动，公司表现已超预期。

　　11月6日，西湖蓝筋囊富贵牡丹图餐在快乐购面向全国发售，首次通过电视频道、手机app等同步直播销售。力图还原g20宴会现场的美景，因此直播选址特别放在g20峰会元首下榻之地——西湖国宾馆，g20宴会上的特色表演也融入直播。当g20宴会用瓷的设计总监黄春茂以及深圳国瓷永丰源的董事长刘权辉直播出场，全面介绍产品的设计思路、工艺制作时，入口流量频频刷新峰值，在线订购数量激增，5个小时产值突破800万元。

　　知情人士透露，电视购物起家的快乐购，在与传统电商大佬争夺市场中，吃过不少“闷亏”。天猫、京东等大打价格战、烧钱做规模、抢人抢份额的时候，快乐购永远保持意识清醒，头脑清晰，不为“烧钱圈纷”所动。比价格战，快乐购赢面太低。而“跪舔”热衷追逐价格战的用户，显然也不是快乐购想要的。

　　据公司总经理唐靓介绍，快乐购面对消费升级，自身的价值理念也在升级迭代。这个理念可以解读为从前满足物质需求，到引领物质需求，再到引领精神需求，聚集志同道合的伙伴，寻求价值观趋同的人和产品，不断满足个性化需求，不仅卖产品，而是卖消费理念，卖生活方式。媒体零售出身的快乐购，自觉对标“整合传播、价值导向”的文化企业，这实际上是国内电子商务“价格大战后时代”的冷静和沉淀，是企业不断成熟进步的表现，也反映了行业的自信和繁荣。

　　分析人士指出，快乐购与生俱来同时具备媒体和电商两种基因，这是传统媒体和传统电商都不具备的优势，也是快乐购运营一县一品的天然优势。公司旗下的芒果生活发起的每一次原产地直播，首先整合快乐购、湖南广电以及省内外的电视、报纸、电台、新媒体和自媒体资源，建立跨区域跨屏的内容资源结构，以确保未来的“一县一品”能获得足够的传播力、流量基数和市场容量。公司凭借“内容 电商”的定位，进一步确立了其在湖南广电芒果生态圈的核心地位。背靠湖南广电强ip的优势资源，举牌“品牌升级”、“产品升级”、“体验升级”，发力视频电商、直播电商，将粉丝流量变现用户价值，面对视频直播的打法，快乐购的内容生产、多屏互动优势显而易见，公司有望在竞争中脱颖而出（刘涛）

　　年度大战即燃 苏宁“连夜”升级物流暗战“双11”

　　中国证券网讯 尽管“光棍节”尚未到，但“双十一”购物狂欢大战已然打响。天猫、京东等大型电商以及各大物流公司纷纷行动起来，提前进入应战状态，“抢跑”队伍中，上市公司身影越来越多。

　　分析认为，“双十一”对于产业消费的带动不仅仅在电商自身，更涉及物流、移动支付、网络安全等多个细分产业链。近期多家券商已经开始支招，建议投资者在四大“双十一”概念股中尽情“淘宝”。

　　电商、物流公司提前参战

　　与往年不同，今年“双十一”不再只是一天的狂欢。

　　阿里巴巴集团在香港启德码头宣布，将今年的天猫“双十一”全球狂欢节由24小时的狂欢延长为24天，即从10月21日开始至“双十一”当周的周末截止。紧接着，其他电商也纷纷效仿，京东于10月26日起开启多项促销活动。苏宁云商在10月18日宣布，全资子公司苏宁云商集团南京苏宁易购与阿里巴巴中国拟共同出资人民币10亿元设立重庆猫宁电子商务有限公司。苏宁云商还宣布，在“双十一”期间，除了遍布全国各地的苏宁广场、门店和直营店，苏宁易购还将联合各大品牌商和异业伙伴共同开打。
　　在支付领域，支付宝和天猫联合宣布，支付宝已经形成了“全球收全球付”的能力，可以为全球200多个国家和地区的用户提供服务，支持18种货币结算。也就是说，不仅中国消费者可以向海外商家支付，境外消费者也能在天猫、或速卖通平台买买买，借助支付宝付款。

　　今年“双十一”期间，快递量将创新高也成为各方共识。据国家邮政局初步预测，今年“双十一”期间全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5亿件，比去年同期增长35%，这将给快递公司带来巨大收益。快递公司方面也已提前做好准备。

　　刚成为“快递第一股”的圆通速递近日表示，公司早在9月14日就召开了“双十一”动员部署大会，要求“双十一”期间，任务到人，责任到人，全力确保旺季“不爆仓、不曝光、不瘫痪”。

　　近日，苏宁亚洲最大的智慧物流基地——云仓揭开神秘面纱。苏宁相关人士表示，苏宁在全国的物流覆盖率超90%，此次“双十一”将充分利用o2o的渠道优势，利用强大的供应链、产品结构，建立售前、售后齐全的购物生态链。

　　四大板块可“淘宝”

　　随着“双十一”的临近，包括民生证券、国泰君安、中泰证券、国海证券、兴业证券等在内的多家券商纷纷表示，看好“双十一”相关受益股近期的机会。

　　小编梳理发现，快递物流、互联网 零售、电子商务被券商普遍认为是“双十一”最受益的三大领域。此外，网红直播或成为今年的新投资机会。

　　兴业证券表示，今年a股出现了纯正的快递标的，快递物流板块的热度相对以往会极速提升。推荐关注纯正快递标的圆通速递、新海股份、艾迪西、鼎泰新材；相关物流标的外运发展、华鹏飞、音飞储存等。

　　国金证券表示，梳理过往三年“双十一”前后资本市场表现，电商板块最为强势，推荐南极电商、跨境通、苏宁云商、步步高。民生证券也表示，线上消费红利减弱，跨境电商、社交电商及布局新消费、新模式的标的迎来机遇，短期受益“双十一”主题催化，推荐南极电商、跨境通、苏宁云商、小商品城。

　　东兴证券则表示，“双十一”临近，可关注互联网 零售转型领先的苏宁云商、永辉超市、步步高；致力电商服务的跨境通、南极电商。

　　除了上述板块外，网红直播或成为此次的又一大看点。阿里巴巴、天猫、京东等电商平台都将通过网红直播的方式促进消费。国金证券研报表示，个人ip和直播是2016年“双十一”活动的亮点，建议从三方面关注投资机会：

　　第一、关注网红经纪服务商、掌握大ip个人的公司，如签约韩国网红制造器munmu和美妆达人pony的南极电商；与如涵电商间接合作的华斯股份；投资缇苏电商的光线传媒；投资中樱桃的游久游戏；第二、关注电商、直播相关的标的，如投资移动直播平台映客的昆仑万维；投资“美妆达人”社区电商平台的华策影视；与星空华文合作，获得《中国新声音》直播权的巴士在线。第三、关注掌握大v资源、基于流量的广告变现平台微博。（中国证券网综合媒体报道）

　　光棍节战役提前打响 电商等三大受益领域借机崛起

　　进入十一月，年度购物狂欢盛宴双十一也即将到来。而事实上，天猫、京东等大型电商以及各大物流公司均已提前进入应战状态。天猫多种商品从10月21日起就已启动付定金预售活动，京东也于10月26日起开启多项促销活动。而今年作为电商举办双十一购物节的第八个年头，双十一期间，快递量创新高也成为各方共识。据国家邮政局初步预测，今年双十一期间全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5亿件，比去年同期增长35%。

　　正是在上述背景下，包括民生证券、国泰君安、中泰证券、国海证券、兴业证券等在内的多家券商也纷纷表示，看好双十一相关受益股近期的机会。其中，兴业证券表示，尽管近几年来，双十一期间物流板块整体超额收益并不明显，仅有少数几个标的会有所表现，但由于今年出现了纯正的快递标的，快递物流板块的热度相对以往会极速提升。推荐关注纯正快递标的圆通速递、新海股份、艾迪西、鼎泰新材；相关物流标的外运发展、华鹏飞、音飞储存等。

　　而据《证券日报》记者根据上述券商研报梳理发现，快递物流、互联网 零售、电子商务被券商普遍认为是双十一最受益的三大领域。国金证券表示，梳理过往三年双十一前后资本市场表现，电商板块最为强势，推荐南极电商、跨境通、苏宁云商、步步高。民生证券也表示，线上消费红利减弱，跨境电商、社交电商及布局新消费、新模式的标的迎来机遇，短期受益双十一主题催化，推荐南极电商、跨境通、苏宁云商、小商品城。

　　东兴证券则表示，双十一临近催化电商主题投资机会。可关注四大快递概念股；互联网 零售转型领先的苏宁云商、永辉超市、步步高；致力电商服务的跨境通、南极电商。长期来看，建议重点把握以下三大投资方向：1.低估值、高资产、产业资本举牌行情：例如欧亚集团、合肥百货、鄂武商等价值型个股。2.国企改革相关股，商贸零售行业作为竞争性行业，国企改革将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新，建议关注具有较高资产溢价的翠微股份、重庆百货、兰生股份等。3.转型升级：关注互联网 零售转型领先的苏宁云商、王府井、永辉超市；致力供应链整合和服务的江苏国泰、跨境通、南极电商。

　　市场表现方面，在上述机构看好的个股中，圆通速递、新海股份、艾迪西、华鹏飞、音飞储存、鼎泰新材、苏宁云商和合肥百货等8只个股10月份以来股价表现跑赢同期大盘（沪指期间上涨3.92%），期间累计涨幅分别为：22.10%、14.80%、14.68%、7.93%、4.84%、4.62%、4.15%和4.13%。

　　而从机构评级来看，上述个股中，永辉超市、跨境通、艾迪西、南极电商、鄂武商a和重庆百货受到了机构的扎堆看好，近30日内的机构买入评级均在5家及以上，分别为：7家、7家、6家、6家、5家和5家，机构的集中推荐，一定程度显示出个股的潜在价值，分析人士指出，这些个股的后市表现，值得关注。（证券日报）

　　“双十一”将近 快递、电商股有望受益

　　“双十一”将近，市场的目光也落在了“双十一”概念股上，除了快递板块外，电商板块也有望受益。昨日，快递板块以日涨幅2.71%一枝独秀，表现抢眼。

　　韵达业绩大概率超预期

　　在快递板块中，拟被韵达借壳的新海股份，以全天大涨7.41%成为快递板块的领涨股。截至昨日收盘，新海股份股价报收于58.38元/股，成交量为696.32万股，成交金额为3.94亿元。而圆通快递以日涨幅4.26%紧随其后。

　　昨日新海股份表现抢眼，除了受益于近期公布的三季报公司实现净利润高速增长的利好消息外，有分析人士表示，“双十一”将至，也就意味着相关快递板块备受市场关注。

　　国金证券昨日发布研报分析认为，考虑到四季度的双十一等多重电商节日刺激，韵达业绩大概率超预期。

　　不过业绩超预期，受益于“双十一”备受市场关注的快递概念股，不单单只有新海股份一家。国金证券研报指出，按行业数据来看，一般下半年为快递业务的高峰期，四季度业务量一般占全年总额的1/3。同时，中金公司也表示，历年“双十一”（11月11日到16日）快递单件的量基本是11月的30%，而11月的量基本是第二年的月平均均值（因为双十一会培养消费习惯，一旦养成，不易改变）。

　　这也意味着，随着“双十一”的临近，短期内快递板块有望受市场资金青睐。中金公司也建议关注今年的“双十一”行情。

　　电商概念股或有脉冲行情

　　与“双十一”相关联的，除了快递板块，还有电商板块。不过，昨日电商板块表现平平。其中最为大众所熟知的“苏宁云商”全天微跌0.44%。截至昨日收盘，苏宁云商股价报收于11.20元/股，成交量为3083万股，成交金额为3.44亿元。

　　昨日苏宁云商表现不佳，或许和其在10月29日发布的三季报有关。据了解，报告期内，苏宁云商归属于上市公司股东的净亏损为3.04亿元，同比下降竟高达672.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损约9.63亿元。

　　不过，光大证券昨日研报却认为，短期内苏宁云商将受益于“双十一”行情。光大证券指出，该公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在线上的优势相结合，有助于降低成本和提升服务质量，长期看公司的营收与市场占有率都将随着双方合作的逐步深化而提升。

　　此外，根据光大证券推测，“双十一”传统电商促销旺季将至，这也意味着，电商概念的零售股可能会有1-2周的脉冲行情。（每日商报）

　　东北证券：双11引领网购新趋势，物流升级迎大考

　　双11交易额飞速 增长屡创新高，网购呈现“小额多次化”趋势。2015年双11 阿里巴巴平台当日销售额已突破 912 亿元，同比增长 60%，连续七年创出新高，2010-2015 年销售额复合增长率高达150%。2015年双11 订单量4.67 亿，同比增长68%，高出交易额增速8 个pts,2013-2015 年双11 单笔订单货值不断下降，2015 年单笔订单货值为195 元，较13 年下滑48 元/单，下降幅度约20%，单位货值下降带动订单量增速高于交易规模，反映出国内网购向“小额多次化”的趋势发展。

　　创意营销 全球化 线上线下全渠道新趋势。展望今年双11，营销引流方面，今年将继续采用豪华明星阵容打造超级ip，并引入社交、直播、网红等将成为新的电商流量入口：今年双11 将全面打通海内外，实现全球新零售一体化，真正实现“买全球，卖全球”。此外，在全渠道融合上力度空前——线上线上打通的店铺将超过100 万家，近10 万家门店实现全面数字化，预计今年双11 将带给消费者来一场全新的购物体验。

　　今年将是双11 快递物流的“升级之年”。在去年已经基本解决爆仓的基础上，今年快递行业在数据技术和资本助力下，呈现数据升级、服务升级和能力升级的三大特点，相比往年将更加从容应对双11，快递企业亦将不再单纯追求业务量的增长，而是结合自身能力，更加注重为消费者提供好的服务体验。因此，我们认为今年的双11 快递企业将侧重解决末端派送和服务体验问题。

　　受益双11，11 月快递总量有望达39 亿件，同比增长50%。今年双11 业内普遍预测交易额将达在1300-1500 亿元之间，相比交易额，我们更加关注快递业务量的增长，由于受双11 的影响，全国每年11月份的快递量是单月最高的。根据2012-2015 年的双11 期间的快递量数据和国家邮政局公布的当年11 月快递量，我们进行了拟合分析，估计今年11 月全国快递量将达39 亿件，同比增长50%。

　　投资建议：通过对历年双11 数据的梳理以及今年的展望，我们认为在双11 的带动下快递业务量单月同比增速有望重回50%以上，预计16 年全年业务量增速亦有望维持在50%以上，业务量规模将超300亿件，继续维持高增长态势。当前快递龙头企业纷纷通过借壳登陆资本市场，快递作为双11 最直接受益行业，龙头企业业绩有望超预期，建议投资者积极关注a 股快递标的：新海股份（韵达）、艾迪西（申通）、圆通速递，鼎泰新材（顺丰）。

　　风险提示：双11 交易规模不及预期；快递业量增速不及预期；行业大规模价格战。（东北证券 瞿永忠,王晓艳,明兴）

　　外运发展：业绩平稳 跨境电商业务值得期待

　　事件：公司于 2016 年 10 月 27 日披露三季报， 1-9 月公司实现营业收入 35.01 亿元，同比增长 12.72%； 实现归属于上市公司股东的净利润7.15 亿元，同比增长 1.28%。实现 eps 为 0.79 元， 2015 年同期 0.78元。 1-9 月公司取得投资收益 7.24 亿元，占公司净利润的 101.4%。 来自中外运-敦豪的投资收益依旧是公司业绩的主要构成部分。q3 营收同比增长毛利率下降。 公司 2016 年第三季度实现营业收入13.07 亿元，同比增加 24.21%，涨幅较上半年同比 6.83%有较大增加。公司 q3 发生营业成本 12.32 亿元，同比增加 28.56%， 较上半年 7.41%的增幅亦有扩大。公司 q3 毛利率 5.72%，较去年同期下降了 3.19pct，较上半年 8.2%的毛利率亦有所下降。

　　携手电商巨头， 布局跨境出口电商。 公司跨境电商物流板块上半年实现了高速增长。 作为老牌国际航空货代企业，公司凭借物流、仓储和清关的专业优势，与网易考拉、苏宁云商和天猫国际等国内知名跨境电商平台进行合作。公司与菜鸟物流、亚马逊在出口电商业务开展合作， 发力跨境电商出口业务， 我们认为近期基于人民币贬值及阿里等大玩家“卖全球”战略， 发力出口电商相较政策风险更高的进口电商而言， 具有顺势而为的优势。 看好公司电商板块业务布局及营收状况借今年双十一的契机迈上一个新台阶。

　　持续关注公司作为央企改革潜在受益标的。 今年七月招商局集团被纳入国有资产资本投资试点。 15 年公司所属的中外运长航集团与招商局整合， 外运发展目前是招商局和中外运长航集团唯一的空运综合物流上市平台，未来极有可能与招商局下物流资产开展资源整合，给公司业务布局及转型注入动力。预计 2016 年、 2017 年和 2018 年， 公司实现每股收益 1.15、 1.15、 1.17 元，对应 pe 分别为 17、 17、 17 倍，维持买入评级。

　　风险提示： 宏观经济风险，跨境电商业务推进速度低于预期， 国企改革未达预期。(东北证券 王晓艳,瞿永忠,陈照林)

　　圆通速递：业绩有望超预期，毛利率稳步回升

　　业绩简评

　　圆通速递发布 2016 年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入 114 亿元，同比增长 43.53%；归属上市公司股东的净利润为 9.76 亿元，同比增长90.74%；基本每股收益 0.43 元/股，同比增长 61%。

　　经营分析

　　前三季度实现承诺利润 89%，业绩有望超预期： 公司前三季度营收及净利润大幅增加主要得益于整体快递行业业务量的超预期增长。 1-9 月份规模以上快递企业业务量达到 211 件，同比增长 54%。四季度为传统快递旺季，一般占全年快递业务量的 1/3。前三季度，公司已完成承诺利润 11 亿元的89%，公司全年达到承诺利润具有确定性，并且伴随双十一及圣诞节等成熟电商购物季的到来，业绩有可能大超预期。

　　行业价格战趋稳，毛利率稳步回升： 快递行业属于劳动密集型，近几年随着人力成本不断攀升及快递行业激烈的价格战致使圆通主营业务毛利率不断下滑。自今年以来，公司毛利率水平已经开始趋于稳定并缓步回升，前三季度毛利率为 14.3%，较去年同期的 13.6%上升 0.7 个百分点。我们认为这与快递行业价格战趋稳相关，前三季度同城快递单价同比上升 1%，异地快递单价降幅收窄。同时也反应公司良好的成本控制能力。

　　管理/财务费用下降促净利率提升，账款管理能力明显增强： 公司前三季度净利率为 8.57%，高于去年同期的 7.47%。前三季度管理费用在业务规模高速扩张的情况下仅增长了 2.6%，主要原因是 2015 年实施股权激励，预计相较于今年影响管理费用约 1 亿元。前三季度财务费用为-24 万元，较去年同期减少约 1200 万，主要原因是现金流充裕，归还银行借款。另外，公司应收账款占营收比例有明显下降，可以从侧面表明公司账款管理能力及公司对于下游客户的议价能力在增强。

　　盈利调整

　　我们预计 2016-18 年归母净利润为 15/21/28 亿元，对应 pe 为 63/46/34倍。

　　投资建议

　　圆通速递今年业绩有望超预期。 短期来看，双十一及圣诞节电商购物高峰的到来，将刺激快递业务量激增，提振整体快递板块。长期来看，快递行业拥有标准化及海量产品的特点，行业性质决定其将催生大市值巨头。 圆通作为行业龙头，极有可能在下轮竞争中脱颖而出。 给与“买入”评级。（国金证券 苏宝亮）

　　新宁物流：转型综合it物流服务商

　　事件：

　　新宁物流公告了2016年中报。上半年，公司实现营业收入3.39亿元（66.86%），归母净利润469万元（ 260.45%），扣非后归母净利润-743万元（-1004.02%），基本eps 0.02元（ 100%），加权roe 0.40%（0.02 pct）。

　　评论：

　　1、收购亿程信息拉动净利润高速增长

　　上半年，公司实现营业收入3.39亿元，同比增长66.86%，归母净利润469万元，同比增长260.45%，主要原因是合并报表范围内较上年同期新增全资子公司广州亿程交通信息有限公司净利润，报告期内归属于上市公司股东的非经常性损益对净利润的影响金额为1,212.31万元，上年同期归属于上市公司股东的非经常性损益为47.92万元。

　　2、多元化促进公司转型升级

　　公司管理层积极稳固原有的市场，同时通过不断的努力开拓新市场并以业务创新、整合相关产业资源等方式，促进公司转型升级。

　　在业务拓展方面，公司传统保税仓储及相关配套服务平稳增长，报告期实现营业收入12,195.18万元，同比增长27.49%；在卫星导航定位服务业务方面，公司通过对亿程信息的子公司增资，加快其营销网络建设，有效扩展业务服务范围和拓宽业务渠道。公司新增设备销售业务、服务及软件业务，分别实现营业收入3,217.53万元和6,278.64万元，合计营收占比28%，毛利占比达53%；在新能源汽车租赁方面，公司通过对控股子公司苏州新宁新能源汽车发展有限公司增资，增强其业务拓展能力。

　　3、 业务结构变化促成供应商与客户结构显着变化

　　与上年同期相比，报告期内前5大供应商和前5大客户结构均发生显着变化。供应商中第一大供应商占比由12.92%提升至 49.89%,表明公司未来采购来源将更加稳定。 客户中第一大客户贡献的营收占比从 18.36%降低至 5.40%，前 5 大客户总营收占比从 40.08%降低至 17.15%，表明公司的业务多元化成效显着，未来对单一客户的依赖度显着降低，或将提升公司对下游客户的议价能力。

　　4、投资策略：

　　传统电子信息物流行业景气下行，公司收购亿程信息切入车联网， 并试水新能源汽车业务。 我们预测公司 16/17/18年 eps 为 0.10/0.18/0.25 元，维持“强烈推荐-a” 评级。

　　5、 风险提示： 经济持续下滑、 并购不达预期。（招商证券 常涛,陈卓,袁钉）